沪铝主力合约为AL2206，上周收盘价上涨2.54%至20820元/吨。

数据来源：Choice

　　据上海金属网了解，印尼投资部长兼投资统筹机构(BKPM)主任巴利(Bahlil Lahadalia)称，政府今年将禁止铝土矿和锡出口，以支持矿业下游化建设。据海关总署数据显示，2022年4月自印尼进口铝土矿占总进口量的20%，而在2021年这一比例为11%。

　　且2022年1-4月自印尼进口铝土矿同比增加115%，预计我国在印尼禁止铝土矿出口前的窗口期进行抢进口。后期待印尼禁令落地后，可以增加从其他国家的进口以进行弥补。

　　此外据中国铝业表示，铝土矿(出口禁令)对企业影响不太大，因为公司现在铝土矿在几内亚有Boffa铝土矿项目，Boffa铝土矿项目一期已经达产达效达标了，对铝土矿(产量)是有支持作用的。2014年之后印尼出台原矿出口禁令，铝土矿被禁止出口，仅允许在当地进行加工后对外出口，2017年后出口政策放宽，之后虽然印尼对中国铝土矿出口量整体呈现增长的态势，但国内铝土矿来源大国已向几内亚倾斜，其次是澳大利亚。据统计，目前在印尼有明确行动建氧化铝厂的中国企业有魏桥、锦江、南山，项目年产能分别是200万吨，80万吨，200万吨。

数据来源：海关总署

　　截止2022年5月20日全国氧化铝四地均价为3000元/吨，较前一周下降16元/吨。

　　据国家统计局数据显示，2022年4月全国氧化铝产量682.0万吨，同比增长5%。1-4月氧化铝产量2550.8万吨，同比微降1%。其中，4月山东、山西和广西氧化铝产量分别同比增长1.35%、18.06%和10.79%。

　　据海关总署数据显示，中国4月氧化铝(人造刚玉除外)进口量为7.3万吨，环比下降61.14%，同比降低68.75%。

数据来源：SMM

　　上周铝价反弹，冶炼厂利润小幅回升至2600元/吨左右。

数据来源：Choice

　　据国家统计局数据显示，中国4月原铝(电解铝)产量为336万吨，同比增长0.3%，创下纪录高位，因对电力生产的限制放松，允许冶炼厂扩大运营。原铝日均产量为112,000吨，高于3月份的106,453吨，亦为纪录高位。

数据来源：国家统计局

　　截止2022年5月20日当周沪伦比值平均为6.99，前一周为7.19；

　　当周进口平均亏损2065元/吨，进口窗口继续关闭。

数据来源：Choice

　　据卓创资讯调研统计，4月份，国内汽车市场用铝量为15.67万吨，环比减少46.23%，同比减少46.06%；1-4月份，国内汽车市场用铝量为99.87万吨，较去年同期减少10.55%。

　　据国家统计局数据显示，2022年4月中国空调产量2279.2万台，同比下降4%；1-4月累计产量7742.9万台，同比下降0.7%。4月全国冰箱产量652.4万台，同比下降15.8%；1-4月累计产量2724.9万台，同比下降7.5%。4月全国洗衣机产量649.9万台，同比下降15.8%；1-4月累计产量2792.4万台，同比下降4.3%。4月全国彩电产量1512.7万台，同比增长1.5%；1-4月累计产量5920.1万台，同比增长3.8%。

　　截止2022年5月20日电解铝社会库存(含仓单)为96.5万吨，较前一周四减少3.8万吨；

　　LME铝库存50.42万吨，较前一周减少3.6万吨。

数据来源：SMM、Choice

数据来源：Choice

　　宏观面，国内房地产宽松政策陆续出台，再加上本月LPR下调超预期，市场对于房地产回暖具有较高信心。此外美元指数因欧央行货币政策例会纪要偏鹰而有所回调，有色金属下跌态势暂缓。

　　基本面，云南某冶炼厂因发生事故导致供应阶段性受到冲击，以及上海逐步复工复产，电解铝库存显著下降，铝价受益反弹。但随着多地冶炼厂产能的陆续投放，总体供应处于边际增加状态，4月电解铝产量继续创新高。而汽车及家电等需求表现仍显疲态，疫情在多地的反复或对稳增长政策落地后需求恢复形成考验。预计铝价上方承压。